新加坡办公楼市场出现利好迹象

       新加坡本地办公楼市场近期频频传出利好消息，野村新加坡预期办公楼租金今年会见底，并看好本地办公楼相关股票和投资信托。

　　市区重建局刚发布的去年第四季度数据，季度的办公楼空间价格年比上扬，扭转连续五个季度的下跌趋势，空置率也略微下降到12.1％。此外，吉宝置业作为接下来三年60％的本地新办公楼供应商，日前宣布了新项目争取到更多的预租承诺。

　　但华侨银行投资研究却认为办公楼租金今年还会下滑，继续给予整个行业中性评级。　　野村新加坡认为，随着去年第四季的办公楼租金只比前季度低4.9％，与第三季度较前季低13.7％的跌幅相比大有改善，市场的净需求看来明显回弹。由于租金去年下跌47.8％，现有办公楼租户今年更新三年期租约时，将能够取得超过50％的成本节省，相信这将带动增加空间要求和再安置的几率。

　　考虑到办公楼的价值稳定下来，并排除及早筹资的需要因素，野村新加坡上调本地办公楼相关股票和投资信托的内含净资产值，并给予嘉康信托、吉宝置业、K-REIT亚洲、新加坡置地和星狮商产信托买入评级，对新达信托则给予中性评级。

　　嘉康信托去年第四季的可派发收入超出野村新加坡的预期，因此野村把对它作出的今年和明年每股可派发收入预测调高12和16％之间，把它的目标价定在1.34元。

　　星狮商产信托近期发布的2010财年首季度业绩大致上符合预期，野村新加坡把它的目标价定在0.183元。K-REIT亚洲方面，野村新加坡将它的组合总资产值估计调高26.5％到19亿1000万元，并把它的目标价提高到1.41元。

　　野村也预期吉宝置业接下来的业务将主要由滨海湾的A级办公楼资产以及天津生态城项目所推动，把它的目标价设在3.93元。基于资产价格随着租金今年见底而稳定下来，新加坡置地面临的风险正减少中，野村给予它7.50元的目标价。至于新达信托，它发布去年业绩后，野村新加坡指出管理层看来今后要优先处理进一步提高租用率的事宜，并把它的目标价定在1.38元。

　　可是华侨银行投资研究却对本地办公楼业并不表乐观。它预测办公楼租金今年还会进一步下跌15％，意味着那些在2007年锁定在高租金水平的租约今年期满时，将面临更新租金下调局面。本地办公楼市场接下来也料会出现两极化局面，A级和新办公楼将取得比其他办公楼更高的租用率，华侨银行因此最看好吉宝置业，合理价值定在3.82元。

　　获得推荐的还包括嘉德置地、新达信托和华业，合理价是5.30元、1.44元和4.55元。华侨银行也给予拥有包括办公楼在内的多元地产商城市发展持有评级，合理价值10.43元。